3月份，全(quán)国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信(xìn)贷(dài)投放保持(chí)较(jiào)快增(zēng)长。货币信贷较快增长与(yǔ)物(wù)价回落(luò)并(bìng)存，引发(fā)了中国经济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是否进入通(tōng)缩，首先要厘(lí)清概念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一(yī)段时间(jiān)内持续下(xià)降，同时伴随着(zhe)货币(bì)供应量持(chí)续下(xià)降(jiàng)和(hé)经济衰退。研究显示(shì)，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧缩而非局(jú)部物价紧缩，二是物(wù)价连续(xù)一(yī)段时间负增长(zhǎng)，三(sān)是伴随货币供应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现(xiàn)，当(dāng)前中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩是个(gè)伪命题(tí)。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和(hé)大宗(zōng)商品保供(gōng)稳价，物价总水平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一季(jì)度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控政策(cè)优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市(shì)场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以来(lái)物价月度涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基(jī)本稳(wěn)定，物价总水平并(bìng)未出现持续(xù)而全面的(de)下降。

　　从货币供应(yīng)量来看(kàn)，2月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需求企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，经济(jì)循(xún)环加快畅通，市(shì)场预期明显(xiǎn)改(gǎi)善。二(èr)季度(dù)经济(jì)增速可(kě)能(néng)比一季度(dù)明显加(jiā)快，全(quán)年经济(jì)增长(zhǎng)有望(wàng)呈现逐(zhú)步回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上(shàng)调对中国经(jīng)济增(zēng)速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍(réng)在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济运行(xíng)持续好转，与通缩有(yǒu)明显区(qū)别标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ong>。 随(suí)着(zhe)金融(róng)支持效(xiào)果进一步显(xiǎn)现，消费需(xū)求有望进(jìn)一(yī)步回暖，下半(bàn)年物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回(huí)归至往年均值水平(píng)，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经(jīng)济总供求基本平衡，货币条标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压(tiáo)件合理(lǐ)适度(dù)，居民预期(qī)稳(wěn)定，不存在长期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经(jīng)济(jì)尚处于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突出矛(máo)盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担忧情绪(xù)一定(dìng)程度上反映了人们对(duì)经济(jì)复苏动力和强度的关切，需(xū)引(yǐn)起高(gāo)度重视(shì)。当务之(zhī)急，要继续科学(xué)精准实施宏观(guān)政策，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧(cè)结构性改革有机结合起来(lái)，在稳定就业和提高(gāo)居民收(shōu)入上下更大(dà)功夫，提振市场信心和发(fā)展(zhǎn)预(yù)期(qī)，推动经济(jì)运(yùn)行持续(xù)好转。