为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利47奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗83.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀(奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述(shù)持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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