今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上(shàng)限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来，以及(jí)其为(wèi)何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明(míng)确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多(30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗duō)次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国(guó)国(guó)会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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