在锂价(jià)初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段(d长征有多长公里 红军长征一共用了几年uàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了(le)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况，不(bù)少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极(jí)和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(n长征有多长公里 红军长征一共用了几年íng)德(dé)时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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