近日，笑果(guǒ)文化H花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗OUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引发舆(yú)论(lùn)地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言(yán)论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年(nián)中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立(lì)笑(xiào)果文(wén)化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围包括(kuò)文化艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公(gōng)开信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社(shè)创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团(tuán)、泽(zé)时投(tóu)资的战略投资，此轮(lún)未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山(shān)资本、天图投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本(běn)的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文(wén)化(huà)最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了(le)4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京东城(chéng)区隆(lóng)福寺的(de)笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南(nán)京(jīng)、苏州(zhōu)之后的第(dì)四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的(de)企业共(gòng)有(yǒu)9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存(cún)续的企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒(méi)（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传播(bō)有限公司、上海笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股(gǔ)的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同(tóng)时企(qǐ)业类(lèi)型变(biàn)更为(wèi)有限责任公司（港(gǎng)澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜(cāi)测(cè)，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑(xiào)果文化的A花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上(shàng)看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于(yú)快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在(zài)该领(lǐng)域笑(xiào)果文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗术”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可(kě)能需(xū)要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑(xiào)也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形象等(děng)严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方面，可能没有进(jìn)行(xíng)非常严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文化的(de)业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文(wén)化(huà)相关人士去(qù)年称，受众面最(zuì)广的是(shì)线上(shàng)长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛(měng)上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来(lái)品在(zài)国内的发(fā)展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创(chuàng)投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗(luó)永(yǒng)浩旗(qí)下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口秀行业也(yě)明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资本对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的(de)反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却(què)逐渐(jiàn)远离了这一(yī)赛道？眺(tiào)远营(yíng)销咨询(xún)创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资(zī)本(běn)市场并不吃香。其核心(xīn)原(yuán)因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业(yè)却具有巨大的(de)不确定性和(hé)不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的(de)不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来(lái)想要可(kě)持续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不(bù)断运(yùn)营爆(bào)款，激(jī)活创(chuàng)作，带动(dòng)整个(gè)行业的上线，这才是(shì)这(zhè)个行业可持(chí)续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业作(zuò)为大文娱行业中(zhōng)的(de)一(yī)员，和这(zhè)个行(xíng)业中的其余行业一样（如影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等等(děng)），都(dōu)严(yán)重依赖(lài)IP本身而非平台，行(xíng)业(yè)本(běn)身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠(kào)故(gù)事起家的(de)，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇的原因。

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