全(quán)球(qiú)头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金三大球和三小球分别是什么 三大球的起源君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联(lián三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率远(三大球和三小球分别是什么 三大球的起源yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济(jì)体处于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多(duō)发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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