今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并(bìng)没(méi)有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何(hé)级的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基(jī)金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末(mò)该基金(jīn)股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部(bù)分行业的(de)定价(jià)出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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