5月(yuè)迎来(lái)开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近(jìn)几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘(pán)的(de)看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域(yù)规(guī)划(huà)、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国(guó)股票投资(zī)的(de)一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示(shì)经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负苹果xr重量为多少g(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股票供给(gěi)压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场(c苹果xr重量为多少ghǎng)面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极(jí)因(yīn)素出现，建议备(bèi)战回(huí)调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其苹果xr重量为多少g(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的(de)经(jīng)济下(xià)行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不全(quán)面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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