用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型(xíng)第二阶段进(jìn)展明显不佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季(jì)度，用友网(wǎng)络净(jìng)亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续第三年(nián)净利下滑(huá)。与此对应(yīng)的是，2020年以来(lái)公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净利同(tóng)步大增、股(gǔ)价大涨的同向(xiàng)共(gòng)振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市(shì)值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季(jì)最大(dà)亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一季度实(shí)现营业收(shōu)入14.75亿(yì)元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元，创该(gāi)公(gōng)司2001年(nián)5月(yuè)上市(shì)以来单季(jì)最(zuì)大亏损。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网络发(fā)布(bù)的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是(shì)在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用(yòng)友网络连(lián)续第(dì)三年净(jìng)利(lì)下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来(lái)看，在2020年7月创(chuàng)下历史新(xīn)高(gāo)之(zhī)后，用友(yǒu)网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络(lu德国对中国友好吗，德国对中国怎么样ò)在股价(jià)相(xiāng)对高点进行(xíng)了定增融(róng)资。此次定增吸引了不少机构(gòu)参(cān)与，包括高毅、葛(gé)卫东等(děng)知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定(dìng)增结(jié)果，增发数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每股价格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛(gé)卫东(dōng)，也参与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显不及(jí)市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度(dù)业(yè)绩更是连续爆雷(léi)：一季报(bào)净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报(bào)净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股价(jià)从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六成(chéng)。而(ér)葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末(mò)退(tuì)出(chū)前十大(dà)股东，在(zài)此期间，其减持数量至少有(yǒu)4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云服务转型第(dì)二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用(yòng)友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财务软(ruǎn)件服务企业的会(huì)计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息(xī)化，德国对中国友好吗，德国对中国怎么样现(xiàn)在(zài)的3.0阶段是服务企业(yè)的(de)数智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基(jī)础上，公(gōng)司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是构建和运营全球领(lǐng)先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完全基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到(dào)逐步发展，各领域云(yún)上线运(yùn)营、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从2017年开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平(píng)台及领(lǐng)域服务快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的(de)统一底座(zuò)和(hé)服(fú)务融(róng)合。2022年(nián)8月(yuè)，经(jīng)过(guò)6年的规模研(yán)发和持续迭(dié)代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友(yǒu)云(yún)进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司德国对中国友好吗，德国对中国怎么样业务占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业(yè)务实(shí)现收入(rù)63.53亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司主要(yào)收入来源并继续(xù)扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市(shì)场(chǎng)曝出华(huá)为将在4月启(qǐ)用自己研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目(mù)前仅为(wèi)自用，并不一(yī)定会(huì)面(miàn)向外(wài)部(bù)市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严重不(bù)足，也(yě)反(fǎn)应了其(qí)在高端市场的进展不(bù)佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用(yòng)友网(wǎng)络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营(yíng)收逐渐增(zēng)长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于(yú)营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间(jiān)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是(shì)踏(tà)步(bù)不前，净利润(rùn)却(què)大幅下跌，股价也(yě)因此大跌(diē)，公司市值严重(zhòng)缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的(de)提升空间。但(dàn)从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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