近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面(miàn)和资(zī)金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中(zhōng)特(tè)估(gū)行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司(sī)价(jià)值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关(guān)板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)的国(guó)企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美(měi)容(róng)护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高(gāo)位(wèi)人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也(yě)一别此(cǐ)前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本(běn)周累计(jì)加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发(fā)的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入上市平台或重组预期的(de)板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估型一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27: #ff0000; line-height: 24px;'>一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期(qī)与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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