踩上AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山(shān)的(de)互(hù)联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收(shōu)入下降及对(duì)联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开林心如生肖，林心如生肖属什么始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基本(běn)不(bù)变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基(jī)金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对(du林心如生肖，林心如生肖属什么ì)外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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