市场再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性(xìng)都将有(yǒu)所提升(shēng)，更多吸引资金入市(shì)，也能更好地服务于(yú)科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只基定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别于科创50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　目(mù)前定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于(yú)2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规(guī)模最大华(huá)夏上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来(lái)，市场(chǎng)对风险管理(lǐ)工具的呼(hū)声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅(fú)限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者在投资科创板个股面临的价格(gé)波动(dòng)更大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不断扩张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更多的时间(jiān)和(hé)精力去关注(zhù)标(biāo)的对(duì)应上市公(gōng)司的投资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货(huò)市场的容(róng)量将有(yǒu)所扩大，提供更好的(de)流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增(zēng)量资金，更(gèng)好(hǎo)地服务科创板上市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要(yào)作(zuò)用。截(jié)至(zhì)目前(qián)，市场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)上新速(sù)度加快。在(zài)去年，就有4只新(xīn)品种上市，包括上(shàng)交(jiāo)所旗下(xià)的(de)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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