芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未(wèi)必来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年(nián)同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语校学生；参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势好(hǎo)于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人(rén)口中，第一(yī)大失业(yè)原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年(nián)失(shī)业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各(gè)行业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失业率大多(duō)高于(yú)全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业(yè)，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业一季(jì)度(dù)复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集(jí)程度更高的(de)房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的(de)生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去(qù)年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业(yè)即进入就业市(shì)场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大(dà)约分(f见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语ēn)别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会(huì)经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次(cì)全国(guó)劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力(lì)市场变化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查(chá)的(de)五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人(rén)口普查则在(zài)长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会存在差(chà)异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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