海通策略认为，全(quán)A盈利(lì)拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利(lì)润向下游转移(yí)；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅(fú)度(dù)放缓，券商和保险盈(yíng)利(lì)大增。 数字经济归母净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经开(kāi)始回升，AI和半(bàn)导体产业(yè)盈利有待改善(shàn)，其中受益(yì)于(yú)国产朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思替(tì)代(dài)的半导体材料和(hé)半导体(tǐ)设备维持较高增(zēng)速，其中设(shè)备盈利加速增长；低碳经济景气(qì)度高(gāo)位回落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增(zēng)速持续提(tí)升，主要(yào)受益于储(chǔ)能(néng)的快(kuài)速发(fā)展。

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