5月(yuè)12日(rì)晚(wǎn)间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的(de)江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的交易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产(chǎn)，不过原计划在重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此(cǐ)背上了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止(zhǐ)，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动(dòng)依(yī)旧以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披露(lù)，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产(chǎn)权(quán)交(jiāo)易市(shì)场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度(dù)在(zài)全球生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌(pái)公告(gào)期于(yú)2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交(jiāo)易股权出售(shòu)征集到(dào)一(yī)名意(yì)向受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则(zé)支付(fù)了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出(chū)售交(jiāo)易(yì)股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权(quán)支(zhī)付的基(jī)准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车5月12日(rì)公告(gào)称，该笔交易需要获(huò)得国(guó)资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审批事(shì)项(xiàng)未(wèi)能在(zài)约定的(de)时(shí)间内完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告(gào)终。需(xū)要提及的是(shì)，江铃重汽命运(yùn)颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已(yǐ)经(jīng)是(shì)其历史上(shàng)第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生产重型卡车(chē)与货车(chē)，但由于经(jīng)营不(bù)善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为太原(yuán)长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活(huó)。太原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太(tài)原(yuán)重汽产生了(le)兴(xīng)趣，该(gāi)公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中接手太原长安重汽的(de)全部股权(quán)，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其(qí)更(gèng)名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发动机(jī)的大(dà)型(xíng)重卡企业，达(dá)产后主营业(yè)务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对(duì)重卡市(shì)场和(hé)客户洞(dòng)察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等头(tóu)部企(qǐ)业的(de)单月销量，就已(yǐ)超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重型汽车(chē)相(xiāng)关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为(wèi)严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处(chù)于资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是(shì闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要(yào)目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部(bù)投资进入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这三年内，其(qí)实现归母净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不(bù)过(guò)，在2021年和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了其当年(nián)的(de)净利润(rùn)。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的(de)扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车(chē)此次(cì)也(yě)表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局当前主要开支为员工(gōng)薪酬和(hé)设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称(chēng)。

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