金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年(nián)的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过来(lái)了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本(běn)股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日(rì)本(běn)企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收(shōu)中国欠别国钱吗购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时点，不断增持日(rì)本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老中国欠别国钱吗的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事后马后炮(pào)的角度(dù)看(kàn)，对股市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出(chū)手的时机(jī)。直到(dào)新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股(gǔ)市出(chū)现(xiàn)急(jí)搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的(de)日本资(zī)产，自(zì)此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用(yòng)业绩证明自己的确被(bèi)低估(gū)了(le)。据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面发(fā)生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是(shì)一股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本(běn)监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案吧。

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