自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的(de)一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有望迎来(lái)存(cún)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及(jí)二(èr)季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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