本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺(wàng五斤等于多少克，五斤等于多少克千克)季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢五斤等于多少克，五斤等于多少克千克厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石(shí)发运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的(de)估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端(duān)需(xū)求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临(lín)回调压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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