金融(róng)界(jiè)5月11日消(xiāo)息 央行(xíng)今日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融(róng)数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资规模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体(tǐ)经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对(duì)实体经济(jì)发放的外币贷(d李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶ài)款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住(zhù)户存款减少1.李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶2万亿元，非金(jīn)融企业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银(yín)行(xíng)业金(jīn)融机构存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外(wài)币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民(mín)存款13个(gè)月以来同比首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券(quàn)点(diǎn)评如下(xià)：在经历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落。从结构(gòu)上来看(kàn)，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能是因为(wèi)一季(jì)度透支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标(biāo)融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同(tóng)比回落(luò)主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但(dàn)更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来首次(cì)转(zhuǎn)负(fù)。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存款的(de)流出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款大(dà)幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中信证券(quàn)认为是季节性(xìng)波动(dòng)。因为(wèi)银行倾向于让理财(cái)产品(pǐn)在季末到期，使资(zī)金回(huí)流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理(lǐ)财产品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反映了企业经(jīng)营(yíng)活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法(fǎ)较为(wèi)一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时(shí)收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的(de)减少量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法(fǎ)从4月(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶yuè)数据得出类似居(jū)民(mín)加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存(cún)款的去向问(wèn)题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费(fèi)领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题(tí)，招商宏观(guān)表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放(fàng)中(zhōng)，结(jié)构特征依然明(míng)显。企业(yè)中长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了新增信贷的(de)绝(jué)大部分，居民端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信心(xīn)仍(réng)然不足(zú)的情况。如果(guǒ)没(méi)有进(jìn)一步的(de)政策(cè)支(zhī)撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会持续维(wéi)持在低(dī)位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶