金融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shē横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图n)跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加(jiā)息(xī)结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周在(zài)美联储越(yuè)来(lái)越多(duō)官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从加息(xī)结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人(rén)数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与有(yǒu横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图)色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银(yín)连续上(shàng)涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲(pí)软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风险依然利(lì横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图)好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破(pò)该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行(xíng)情仍(réng)未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续等(děng)白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务(wù)上限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等(děng)宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配(pèi)置依(yī)然(rán)是核心建(jiàn)议。

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