大家好，简单(dān)看一(yī)个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持(chí)续(xù)性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗“春(chūn)季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式(shì)。

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