美国债务(wù)违约的风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时(shí)候(hòu)都(dōu)要(yào)大(dà)，并(bìng)有可能(néng)将全球市(shì)场(chǎng)推入(rù)一个(gè)全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查(chá)，对于那些寻求(qiú)避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士(shì)表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或(huò)许是(shì)其(qí)他替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是(shì)美(měi)国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠(qiàn)支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚(wǎn)一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国(guó)债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下(xià)的(de)投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界赓续前行是什么意思，赓续前进的意思和金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前(qián)得不到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面(miàn)临(lín)麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去(qù)美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前(qián)，一年期(qī)美国主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资(zī)者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生(shēng)什么(me)，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)推高了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库(kù)券(quàn)收益率，这些短期国库(kù)券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最有(yǒu)可(kě)能被延期(qī)支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶(yé)伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳(nà)税和(hé)其他(tā)收入措(cuò)施中获得一(yī)点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市(shì)场定价(jià)也表明了(le)一(yī)定程(chéng)度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中，美国长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益率推至了当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业(yè)投资者(zhě)对(duì)标普(pǔ)500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来(lái)提(tí)高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)，债务上限闹剧(jù)已经(jīng)对(duì)美元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备(bèi)货(huò)币的地位将面临风险。

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