衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布(bù)的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油(yóu)有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(x大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ù)更为(wèi)明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观(guān)情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市(shì)场(大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带(dài)来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的油(yóu)价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加(ji大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油价(jià)上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的(de)临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要受到(dào)原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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