钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投(tóu)资(zī)，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大(dà)议题莫(mò)过于(yú)跨界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的套(tào)路(lù)完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传(chuán)艺(yì)科技高调(diào)跨界钠电(diàn)赛道故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛(sài)道上，夸(kuā)下(xià)海口(kǒu)的(de)产(chǎn)能(néng)又该如何(hé)消(xiāo)化？过(guò)往投(tóu)资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离(lí)子电池同时(shí)期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池(chí)能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价(jià)不断(duàn)飙(biāo)升，钠电(diàn)才(cái)作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子(zi)公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司(sī)迫不及(jí)待召(zhào)开电话会(huì)议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个人(rén)投资者(zhě)披露(lù)跨界(jiè)钠电(diàn)的(de)各(gè)种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠(nà)电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的(de)温吞股价(jià)，不到半(bàn)年的时(shí)间已(yǐ)翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大(dà)风浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推移(yí)，迅速(sù)回落(luò)。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间已经较高(gāo)点(diǎn)腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划(huà)、技术(shù)水平等涉及公司经营的(de)重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对(duì)深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露(lù)相关事(shì)项，传艺科技(jì)及(jí)公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归(guī)根(gēn)结(jié)底还是(shì)其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增(zēng)预(yù)案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成(chéng)后，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前(qián)对交易所回复函和2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本(běn)约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链项目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极(jí)材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传(chuán)艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)输(shū)入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公(gōng)司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利润增长乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产生(shēng)的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回(huí)函(hán)中，传艺(yì)科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日(rì)，公(gōng)司(sī)可用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始(shǐ)规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷(dài)款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称(chēng)，传艺科(kē)技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根(gēn)据最新(xīn)的(de)调研记录(lù)，“截(jié)至(zhì)目前(qián)，牵头(tóu)银(yín)行已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷(dài)款(kuǎn)，二(èr)期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)的(de)另外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应(yīng)链项(xiàng)目计划到(dào)2024年(nián)末(mò)全(quán)部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效(xiào)后(hòu)，可实现(xiàn)年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技(jì)的钠电项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力有限公(gōng)司外，核心还在(zài)其大干快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化(huà)元(yuán)年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道(dào)已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和性能来(lái)看，传(chuán)艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下(xià)，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电八千米多少公里动车和(hé)低速电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源(yuán)、德(dé)博新能源签(qiān)订项目(mù)合作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每(měi)每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都(dōu)以“目(mù)前(qián)订单下(xià)游运用(yòng)覆盖(gài)储能(néng)、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等多(duō)个领域”“公(gōng)司钠(nà)离子(zi)电池送样后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了(le)销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于(yú)具体的客(kè)户(hù)名称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数(shù)倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落(luò)地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元(yuán)化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的(de)钠(nà)电池是(shì)在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续(xù)下(xià)跌(diē)会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电(diàn)池(chí)的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因(yīn)为它是(shì)锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠(nà)电建设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密度的也接(jiē)近三(sān)元523电(diàn)池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大(dà)幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠(nà)电池还有降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负(fù)极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离(lí)子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优势(shì)就依然存在，并(bìng)且随着(zhe)技术不断发展、产(chǎn)业(yè)不(bù)断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降本空(kōng)间有望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本(běn)临界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产业规模化(huà)完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未八千米多少公里(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的(de)实施地(dì)点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合(hé)川(chuān)区工业园(yuán)区核心区高阳路(lù)30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全(quán)部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融(róng)资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的(de)SMT工(gōng)序实施地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及(jí)建成(chéng)项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路(lù)板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的(de)效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设(shè)项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚(shèn)远。

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