北交(jiāo)所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对(duì)早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指标(biāo)等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里大布局力度(dù)；另一方丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域。”

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