北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时(shí)的提(tí)问(wèn)环节中，回(huí)答(dá)了投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全(quán)球各(gè)地的(de)投资(zī)者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有(yǒu)竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美(měi)国也(yě)可(kě)以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益(yì)率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人(rén)去(qù)投资中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对(duì)符(fú)合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对(duì)公司的价值判断而(ér)不(bù)是(shì)价格判断(duàn)，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中(zhōng)挑选(xuǎn)出了(le)估值(zhí)相对行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代(dài)财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源(yuán)领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓(cāng)仍有(1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数(shù)官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述(shù)三(sān)家企业的5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率表现略(lüè)显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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