财(cái)联社(shè)5月18日(rì)讯（编辑 史(shǐ)正丞）距离瑞士政府撮合瑞银(yín)与(yǔ)瑞(ru一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人ì)信合并近两(liǎng)个月后，与这次(cì)事(shì)件有关的一(yī)个重要问(wèn)题终于尘(chén)埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的减记无(wú)法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中(zhōng)东(dōng)和非洲地区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告(gào)称，由(yóu)11家买方(fāng)机构、卖方银行和做市商组成(chéng)的(de)委员会一(yī)致投票通过(guò)了上(shàng)述(shù)决议。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现在投票的(de)清单上。

　　具体来(lái)说，提出这个问题的市场参与者认为(wèi)，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依据的(de)参考(kǎo)债(zhài)券（次级(jí)债）具有同等(děng)地(dì)位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑次级(jí)债(zhài)作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定(dìng)，并没(méi)有发生(shēng)“政府干预(yù)的(de)信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债(zhài)券文件中的排名(míng)条款(kuǎn)和担保条件，次级债的持有人(rén)是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周(zhōu)三的文件中，决策委员会没有对AT1债券是否构成借款(kuǎn)资(zī)金做出任(rèn)何(hé)决(jué)定。

　　在3月中(zhōng)旬(xún)的紧急交易中，瑞(ruì)士监(jiān)管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的(de)瑞信AT1债(zhài)券全额减记(jì)，此举也引(yǐn)发了大量此类债券持有人的诉讼。一些投机者也(yě)在市场(chǎng)上炒(chǎo)作(zuò)瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较为常(cháng)见的金融衍(yǎn)生(shēng)品，信贷(dài)违约掉(diào)期的作用是在信(xìn)贷事件（违约、重组(zǔ)、破产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金(jīn)额通常等于参考(kǎo)资产的面(miàn)值减去违约后的(de)市(shì)场价值。各个区域的信(xìn)贷衍(yǎn)生品决定(dìng)委员会，负责决定在(zài)这个地区是否发(fā)生了信(xìn)贷衍生品合(hé)约中定义的信贷事件。

　　根(gēn)据(jù)存管信托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年(nián)3月，与瑞信(xìn)集团债(zhài)务(wù)相关的CDS名义总量超过190亿(yì)美元，不(bù)过DTCC的数据并未(wèi)区分优先级(jí)债务和次(cì)级债CDS。

　　恰(qià)好也(yě)在本(běn)周，瑞(ruì)银公布了接手瑞(ruì)信(xìn)的最新评(píng)估(gū)。在本(běn)周二提交(jiāo)给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示(shì)紧急接手瑞(ruì)信(xìn)预计将造成(chéng)170亿美元的损(sǔn)失，其中有40亿美元为潜(qián)在的诉讼和罚款(kuǎn)支(zhī)出。不过这部(bù)分的损(sǔn)失将会由一(yī)笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉(yù)覆(fù)盖，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞郎(láng)）远(yuǎn)远低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这(zhè)份文(wén)件同(tóng)样(yàng)显示(shì)，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经(jīng)开始(shǐ)评估瑞信的状况，并在(zài)今年2月得出“不宜收购(gòu)”的(de)决定，但最后(hòu)仍在瑞(ruì)士政府的要求(qiú)下出手。

　　瑞银(yín)也(yě)在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集(jí)团(tuán)的董事会，同时在“可预(yù)见(ji一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人àn)的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人