km是公里吗，1km等于多少公里　在华尔(ěr)街经济学家和央行官员争(zhēng)论美国经(jīng)济是否以及何时会陷入衰(shuāi)退之际(jì)，大型基金经理们并(bìng)没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越(yuè)来越(yuè)多的专(zhuān)业选股人士将资金从银行等对经济(jì)敏感(gǎn)的股票中撤(chè)出，转而(ér)投资公用事业和基本消费(fèi)品等在经济低迷时期被视为具有弹性的(de)股票。

　　美国银行汇(huì)编的数据显示，同时做多和做空的对冲基金已将其周期性股票与(yǔ)防御性股票的比例降至至少(shǎo)2012年以来的最低水平。对于只做多的基金经理来说，他(tā)们(men)对周期(qī)性(xìng)公司(这些公司的(de)命运(yùn)取(qǔ)决于商业周期的起伏)的相对敞口接近(jìn)2008年以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一(yī)切都突(tū)显了主动投资领(lǐng)域的悲(bēi)观情绪(xù)仍(réng)在加剧，尽管美(měi)股从去年10月低点反弹，增(zēng)加(jiā)了5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策(cè)略师表示(shì)，主(zhǔ)动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了准备(bèi)”。

　　周期(qī)股相对防御股的比例降至近(jìn)10年低点

　　最近对(duì)防御股的(de)偏好与去年(nián)不同，当时(shí)对(duì)衰退的担(dān)忧蔓延，主动型(xíng)基金紧紧抓住周期股。这(zhè)一立场表明，人们相信美联储有能力通过积极的(de)抗(kàng)通胀(zhàng)行动实现软着陆。现在(zài)，这种(zhǒng)乐观情绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数(shù)据进(jìn)一步(bù)证明，专(zhuān)业人(rén)士持续看空(kōng)股市。在(zài)美国银行4月份对基(jī)金经理的最新调查中，现(xiàn)金(jīn)持有量保持在较高水平，相(xiāng)对于股票(piào)，债(zhài)券比2009年以来的(de)任(rèn)何时候都更受青(qīng)睐。

　　高盛(shèng)合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场开始逃离(lí)时，只做(zuò)多的基(jī)金被迫(pò)成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态度与基(jī)于图表信号(hào)配(pèi)置资产的(de)计算机驱(qū)动策略形(xíng)成了(le)鲜明对比。由于股市稳(wěn)步上(shàng)涨和市场波动性下(xià)降，趋势追踪基金和波动性(xìng)目标基(jī)金等系统性资金管理公司近几个月增(zēng)加了股票持有量。

　　德意(yì)志银(yín)行的(de)投资者仓位模型最能(néng)说明这种分歧立(lì)场。德意志银(yín)行称，量化(huà)基金(jīn)继(jì)续抢购股(gǔ)票，而(ér)自由裁量投(tóu)资者的敞口已(yǐ)降至一年(nián)区间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股(gǔ)市反(fkm是公里吗，1kmkm是公里吗，1km等于多少公里等于多少公里ǎn)弹的很大一(yī)部分归因(yīn)于那些对价(jià)格不(bù)敏感的量化(huà)投资者，他们别无选择(zé)，只(zhǐ)能在股价上涨时买入股票。看空者还(hái)警告(gào)称，持(chí)续数月的股(gǔ)市反(fǎn)弹是不可持续的。由于标普500指数几(jǐ)次(cì)突破4200点的尝(cháng)试都以失(shī)败告终，缺乏(fá)动(dòng)能可能会限制量化基金的需求。另一方面，新(xīn)一轮的抛(pāo)售可能会促使量(liàng)化基金改变路线，并退出股市。

　　好于预(yù)期的经济数(shù)据和企业财(cái)报也(yě)提振股市。尽管(guǎn)各公司(sī)在本财报(bào)季的业绩(jì)超(chāo)出预期(qī)，但目前来看(kàn)，这还不足以让美(měi)国企业重回增长轨(guǐ)道。就连美联(lián)储官(guān)员(yuán)也预测今(jīn)年(nián)晚些时候会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银行的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备而(ér)采取防御措施(shī)，最终可能会付出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发(fā)现10个(gè)最具周期(qī)性的行(xíng)业往往在衰退前的6个月内表现(xiàn)优异。直到真(zhēn)正的(de)经济(jì)衰退到来，防(fáng)御性股票才(cái)开始大放(fàng)异彩，尽管它们(men)的领先地位通常(cháng)会在下行(xíng)周期(qī)结(jié)束(shù)前逆转。

　　美(měi)国银行的经(jīng)济学(xué)家(jiā)预计，美国经济衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 km是公里吗，1km等于多少公里