今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和(hé)债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导(dǎ哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思o)致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(sh哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频(pín)上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年(nián)里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演(yǎn)。

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