大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一(yī)季度的(de)操作中，本(běn)基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合(hé)调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

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　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月(含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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