从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察的(de)中(zhōng)国的出(chū)口“不看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据(jù)和(hé)韩国、越(yuè)南出口通(tōng)胀(zhàng)作为(wèi)传统观察中国(guó)出口增速(sù)的(de)重要指标(biāo)，但随着中国出口结(jié)构向“一(yī)带一路”国家(jiā)转移，其对中国出口的(de)指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数(shù)“一带一(yī)路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路(lù)运输占比和增(zēng)速快(kuài)速上升(shēng)，导致(zhì)港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据与实际出口增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩(hán)国、越南出口(kǒu)增速与中国出口(kǒu)基(jī)本保(bǎo)持统一(yī)趋(qū)势(shì)，但由于产品(pǐn)结(jié)构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出口结(jié)构性(xìng)变化背景下，传(chuán)统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外(wà耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系i)贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低(dī)基(jī)数影响之(zhī)外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国(guó)稳(wěn)外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体来(lái)看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩(hán)份(fèn)额(é)保持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面(miàn)，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车(chē)及机电出口金额维持强势，增速较3月(yuè)进一步(bù)加快部分源于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的(de)拉动仍(réng)明显好于韩国(guó)，半导体出(chū)口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度(dù)与产业链(liàn)韧性仍(réng)可在一段(duàn)时间内(nèi)支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集成电路4月(yuè)出口(kǒu)量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数(shù)：“一带(dài)一路(lù)”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而(ér)聚光(guāng)灯之外(wài)“一带一路”却(què)在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重要的作用，那么(me)如何去评估(gū)这一空间(jiān)有多大？

　　一(yī)带(dài)一路出口背后存量博弈。在全球经济和(hé)贸易放缓(huǎn)的背景下，我国出(chū)口的韧性可能(néng)主要(yào)来自于(yú)存量(liàng)的(de)竞争——我们(men)认为很有可能是抢占欧美(měi)日(rì)韩在(zài)这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在(zài)一带一路沿线(xiàn)10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模最大的10个(gè)国家（约占(zhàn)中国对(duì)“一(yī)带一路”沿线国(guó)家(jiā)总出口的(de)70％，以(yǐ)下简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进口(kǒu)情景(jǐng)来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩的年(nián)均下跌份额(é)，假设(shè)2023年10国对美欧(ōu)日(rì)韩减(jiǎn)少(shǎo)的进口份额中约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条(tiáo)件(jiàn)下，“一(yī)带一路”10国2023年拉(lā)动(dòng)中国出口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国全(quán)年出口增速可(kě)能略高(gāo)于(yú)0％。对(duì)欧美日(rì)等发达(dá)经济体出口增速预测，思(sī)路(lù)为(wèi)在(zài)中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入(rù)衰退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们(men)对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有(yǒu)可能在(zài)下半年陷入温(wēn)和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂(liè)，全(quán)球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我国(guó)出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增速(sù)预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国(guó)家(jiā)拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设(shè)下(xià)2023年我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低(dī)估的风(fēng)险，主(zhǔ)要来自(zì)于(yú)两个方面：数据口径差(chà)异和欧美经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方面，各(gè)国自(zì)中国进(jìn)口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向各国(guó)出口的数据(jù)存在差(chà)异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中国(guó)出口端的增速(sù)会更高，这意味着(zhe)我们基于“一带一(yī)路”国家进(jìn)口数据(jù)的(de)测算是低估的；外需方(fāng)面(miàn)，欧美(měi)经济陷入衰退(tuì)的(de)时点存在较大的不确(què)定(dìng)性，可能在今年下半年(nián)、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年(nián)发达经济体(tǐ)对于中(zhōng)国(guó)出(chū)口(kǒu)的(de)拖累(lèi)可(kě)能没有(yǒu)那(nà)么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄(é)罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济(jì)增长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)的(de)拖(tuō)累不足(zú)。

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