摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经(jīng)济衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现在面(miàn)临(lín)的抛(pāo)售风险要(yào)比其(qí)他股票更大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受(shòu)采访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市一(yī)直保持稳定，更多的(de)是向优(yōu)质(zhì)资产和现金(jīn)转移，这种情(qíng)况比我们想(xiǎng)象的(de)要持(chí)续得长一些，但(dàn)我们仍然认(rèn)为，最(zuì)终股价将更全面(miàn)地(dì)反映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看(kàn)涨势头集中在一个领(lǐng)域(yù)，因(yīn)此只有少数几只大型(xíng)公(gōng)司的股票引领(lǐng)市场走高(gāo)。他同时也补充道，市场行为通常(cháng)与增长放缓(huǎn)的经济(jì)环境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是典型(xíng)的周(zhōu)期(qī)后期行为，即随着经济(jì)增长开始(shǐ)减速，但并未进(jìn)入负(fù)增(zēng)长(zhǎng)区间(jiān)，资金就会流向更优质的(de)股票10克是几两，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国经济数据开始向(xiàng)收缩的方向恶化，投资者(zhě)将(jiāng)越来(lái)越看空股(gǔ)市(shì)，并开(kāi)始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个时候，当增长数据开(kāi)始(shǐ)进一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往(wǎng)会看到(dào)对高(gāo)质量(liàng)资产(chǎn)的投(tóu)资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公(gōng)司(sī)股价的稳定(dìng)可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市(shì)场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点是，大型(xíng)科技(jì)股一直受(shòu)益于其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将(jiāng)相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发生在市(shì)场反(fǎn)弹的后期。”

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