钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给(gěi)出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议(yì)题莫(mò)过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车(chē)式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在(zài)，时间不(bù)过(guò)10多月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元(yuán)的投资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下(xià)海口的产能又该如何消化(huà)？过往投资(zī)计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池(chí)同(tóng)时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其(qí)研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关(guān)键技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠(nà)电才作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推出第一代(dài)钠离子电池，掀(xiān)起钠(nà)电(diàn)风(fēng)潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如(rú)日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个人投资(zī)者披露(lù)跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根据规划，传艺(yì)科(kē)技钠(nà)电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科(kē)技宣(xuān)布跨界后一(yī)口气(qì)收(shōu)出(chū)7个涨停板(bǎn)，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在(zài)前(qián)，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无(wú)意(yì)地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也往往在公告(gào)披露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切召开(kāi)电话会(huì)并在《投资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务(wù)未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车(chē)”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠(nà)电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投(tóu)入(rù)的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技(jì)规划(huà)的钠电产能远不(bù)止这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池(chí)全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步(bù)形成年(nián)产3万吨正极材(cái)料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试产试(shì)销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产能规(guī)划，来(lái)源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技(jì)主营(yíng)式(shì)微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记本/台式(shì)机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式微，公司盈利(lì)水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利润(rùn)增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现(xiàn)金(jīn)流(liú)量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规(guī)划(huà)的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银(yín)行等组成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池项(xiàng)目。根据最新的(de)调研记录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头(tóu)银(yín)行已(yǐ)审批通过(guò)，参团银(yín)行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定对(duì)象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠(nà)电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募(mù)投(tóu)资金(jīn)中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依赖(lài)融资(zī)。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链(liàn)项(xiàng)目(mù)计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公司(sī)营收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对(duì)这个故事(shì)并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末(mò)年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电动车及电(diàn)动(dòng)工具等多个(gè)领(lǐng)域”“公(gōng)司钠(nà)离子(zi)电池(chí)送样后(hòu)客户的(de)反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签(qiān)订了(le)销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开(kāi)展送(sòng)样(yàng)和合作意向(xiàng)洽(qià)谈等(děng)工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能(néng)落(luò)地正数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢联新能(néng)源事业部钠(nà)电池分析师(shī)汪(wāng)奇(qí)告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产能大幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会(huì)有较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认(rèn)为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应用(yòng)到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调(diào)研记录中预测，预计(jì)2023年公司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗　

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格(gé)均价(jià)已经(jīng)跌(diē)至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能(néng)比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本(běn)大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂(lǐ)原(yuán)料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电(diàn)池(chí)还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量(liàng)产后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负极材(cái)料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在(zài)降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的成本优势(shì)就依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电池的降本(běn)空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂(lǐ)离(lí)子电池的成本拉(lā)开差(chà)距(jù)，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量密度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及(jí)以下(xià)时，钠离子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池的(de)企(qǐ)业都言锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其(qí)在1月9日的调(diào)研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池(chí)定价主要(y酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗ào)根据碳酸锂(lǐ)的(de)价(jià)格，一般(bān)给到客户(hù)的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄(báo)膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目(mù)。然(rán)2018年(nián)4月公(gōng)司(sī)就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未(wèi)用的(de)资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目(mù)则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目(mù)的实施(shī)地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项目(mù)的(de)实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核(hé)心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重庆(qìng)营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的(de)建设，并将后者的(d酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗e)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技(jì)再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于(yú)年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施(shī)地点由(yóu)江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩余募(mù)资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划的地(dì)点、资金乃至项目(mù)，直接的(de)后果就是(shì)原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及(jí)建(jiàn)成项目实(shí)际(jì)效益与预(yù)计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分(fēn)别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了(le)，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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