近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报(bào)，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风波(bō)中，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么在6年(nián)中获(huò)得(dé)众多资本8轮(lún)融资(zī)，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺(yì)术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手可(kě)热的行业，笑果文(wén)化(huà)也成为(wèi)中国(guó)最成(chéng)功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并(bìng)押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑(xiào)果文化(huà)于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通(tōng)数据显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族(zú)网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游(yóu)族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是(shì)笑果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开(kāi)业(yè)，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么州之后(hòu)的(de)第四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文化传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技(jì)术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前控(kòng)股的(de)笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变(biàn)更为有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对笑果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的(de)很(hěn)早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一种针(zhēn)砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目(mù)效果可能(néng)需要张狂和(hé)外向一(yī)些，但公(gōng)众场合下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑(xiào)也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家(jiā)政治(zhì)和解(jiě)放(fàng)军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能(néng)没(méi)有进(jìn)行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文(wén)化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区(qū)泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)视频联合笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的李诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的(de)长视频节目(mù)，可(kě)以占到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要(yào)短得多也(yě)快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投资机(jī)构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗(qí)下的思维造(zào)物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以前。同时(shí)，资本(běn)对脱口秀(xiù)的倾注(zhù)也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高(gāo)速增长(zhǎng)的市场似(shì)乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与(yǔ)未(wèi)来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨(zī)询(xún)创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽(suī)然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃香。其核心原因在于(yú)，资本(běn)的投资逻辑天然是确定(dìng)性和(hé)可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行(xíng)业(yè)却(què)具有巨大的(de)不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作(zuò)的(de)不确定性(xìng)、观众审美的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能让经营(yíng)面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指出(chū)，“脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规的(de)底线之上，不(bù)断运营爆(bào)款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个(gè)行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性发展的(de)可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中的一(yī)员(yuán)，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护(hù)城(chéng)河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠故(gù)事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述(shù)，这也是备受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原因。

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