美国历(lì)史上(shàng)首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债(zhài)务违约发出警告，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题(tí)，美国可(kě)能最早在(zài)6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法(f感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ǎ)解决债务上限问题(tí)，美国可能最早(zǎo)于6月1日出(chū)现债务(wù)违约，这将是美(měi)国(guó)历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。耶伦敦促国会(huì)“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的(de)法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信民主、共(gòng)和两党的(de)国会参众(zhòng)两院领导人，告知(zhī)联邦政府(fǔ)举债额(é)度比预期消(xiāo)耗更快，国会(huì)应尽早采取行(xíng)动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理(lǐ)债务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的债务上限僵局中了(le)解到，等到(dào)最后一刻才暂停或提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)可能(néng)会对(duì)企业和消费者信心造(zào)成严重(zhòng)损害(hài)，加重纳(nà)税(shuì)人的(de)短期(qī)借贷成(chéng)本，并对美国的(de)信用评(píng)级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个月之后财政(zhèng)部就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其(qí)中重(zhòng)要的一个原因是最近(jìn)税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发(fā)行州和(hé)地方政(zhèng)府系(xì)列证券(quàn)，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预测，非常措(cuò)施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它(tā)也承认其(qí)预期存在不(bù)确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽(jǐn)资金的风险较之前更高。该机(jī)构主任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至(zhì)4月底的税收收入低于国会预算(suàn)办(bàn)公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的(de)一份(fèn)报告中，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国(guó)国会的四位(wèi)领导人(rén)于5月9日(rì)在白宫就债务上限问题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦日(rì)前曾警告称，如果美(měi)国国会未能提高政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由(yóu)此产生违(wéi)约，将引发一(yī)场“经济灾难(nán)”，并在未来(lái)几年(nián)推(tuī)高利率。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动中发(fā)表(biǎo)讲话说，美国债务违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失业(yè)，同(tóng)时(shí)使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债务违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。增(zēng)加或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美(měi)元(yuán)的借(jiè)款(kuǎn)上(shàng)限是国会(huì)的(de)“基(jī)本责任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经(jīng)济和(hé)金融(róng)灾难，“违约将提(tí)高永续借款(kuǎn)的成本。极大增加未来(lái)的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶(yé)伦还(hái)称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美国企业将面临(lín)不断恶(è)化的信贷市场(chǎng)，政府可能(néng)无法向(xiàng)依赖(lài)社会(huì)保障的相关家庭和老(lǎo)年人(rén)发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出(chū)，众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人和白宫之间围绕债务(wù)上限的对(duì)峙“有可能威胁我们在过去两年所取得(dé)的所有(yǒu)进展”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国(guó)民主共(gòng)和(hé)两党围绕债务上限的党争不(bù)断加剧，引发全球对于美债违约可(kě)能引发(fā)金融(róng)动荡的(de)担忧。

　　当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众议院(yuàn)投(tóu)票通过债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上(shàng)限是美(měi)国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的为履(lǚ)行已产生的支付义务而举债(zhài)的最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随(suí)后白宫发(fā)布声明(míng)称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的(de)可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和党的债务上限(xiàn)法案，称其为“美(měi)国(guó)违约法案”。白宫称该法案是“为获取(qǔ)极端(duān)让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试(shì)”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国(guó)债违约风险逼近(jìn)

　　由于(yú)美国债务(wù)上限的法案谈(tán)判陷入(rù)僵局(jú)，再次(cì)提升(shēng)市(shì)场担(dān)忧。美银的美(měi)国利率策略(lüè)师认为(wèi)，自上周以(yǐ)来(lái)，美国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是(shì)对美国银行体系的担(dān)忧再度抬(tái)头。市场(chǎng)定价美联储下周(zhōu)最后一次(cì)加(jiā)息，这与(yǔ)我行(xíng)的美国(guó)经(jīng)济(jì)团(tuán)队的(de)预期一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面(miàn)临着(zhe)更大的障(zhàng)碍。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国(guó)债务上限(xiàn)问题(tí)最早将在下个月显现出(chū)来。该(gāi)行认(rèn)为，美(měi)国国债出(chū)现(xiàn)技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通在(zài)报告中表示，预计有关美国债务上(shàng)限和联邦拨款法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼(bī)近”最后期限(xiàn)。该行的美国(guó)利率策略团队预计，美(měi)国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽(jǐn)可用资(zī)源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短(duǎn)期内(nèi)提高美国债务上(shàng)限对未(wèi)来的僵局没有帮助；在共和党和民(mín)主党领导人提(tí)出最新财政提案(àn)后(hòu)，解(jiě)决(jué)美国(guó)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警(jǐng)告(gào)称，美(měi)国(guó)触(chù)及关键的(de)债(zhài)务上限最后期限的(de)时间可能会早于市(shì)场普遍感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内预期。高盛首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)兼全球投资(zī)研(yán)究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步(bù)统计(jì)数(shù)据透露(lù)的信息有(yǒu)限，但(dàn)是4月份迄今为(wèi)止的“疲(pí)弱”税收表明(míng)，在6月上半月达到(dào)美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已在今年1月(yuè)触及债(zhài)务(wù)上限，财政部可通(tōng)过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日市场对美国(guó)债务上限问题的担忧情绪再(zài)次(cì)升(shēng)温，这主要是由税收同比减(jiǎn)少(shǎo)与国(guó)会(huì)两党僵(jiāng)持这两个因素催(cuī)化。尽管如(rú)此，从(cóng)立法流(liú)程、党派意向、后备(bèi)方案等三个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，我们认为美债在今年6月违约的风险仍(réng)然较(jiào)小。债务(wù)上限问(wèn)题可(kě)能导致货币市场与债券(quàn)市场加(jiā)大波动，但总体而(ér)言预(yù)计其直接影响有限。

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