30年“不败”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的(de)可(kě)转债搜特转债今天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上从未有过(guò)如此(cǐ)低价可转债，与此同时，各(gè)类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继(jì)续不(bù)乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水(sh马云移民到哪国籍uǐ)之后，市场持续(xù)回(huí)落，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和(hé)多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块方面(miàn)，此前最牛(niú)的传媒(méi)娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债市场

　　30年没有(yǒu)过(guò)的(de)可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市，打破了(le)30年来的可转债没有出现正股和转债(zhài)退市(shì)的历(lì)史。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特转债今日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的(de)正股*ST搜特(tè)还(hái)在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情(qíng)形，以(yǐ)及(jí)可能(néng)面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过(guò)去(qù)的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低(dī)价转债(zhài)，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转债价格低(dī)于100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波(bō)动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在(zài)券(quàn)商、银行(xíng)等金(jīn)融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方向上不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷(lěng)马云移民到哪国籍热不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修(xiū)复过后明显走(zǒu)弱，单(dān)月新(xīn)增创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微(wēi)升，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部(bù)门中长(zhǎng)贷(dài)仍(réng)在修复→全(quán)A非金融企业(yè)盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映的制造业库存及产能(néng)周期位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融(róng)数据再次(cì)印(yìn)证复苏成色(sè)需巩固，或(huò)提升政策加码“恢(huī)复和(hé)扩(kuò)大需(xū)求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近日也表示，后续(xù)来看(kàn)市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑(chēng)了外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下(xià)市场分子端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强调(diào)稳(wěn)增长，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然(rán)维持宽松(sōng)，同样仍(réng)可能(néng)有增量政策出(chū)台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下(xià)，后续海外流(liú)动性难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市场的流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板块内(nèi)部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性的波动是指数调(diào)整(zhěng)主因，但在(zài)内需修复(fù)、外需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力不大下(xià)市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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