钠电池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫(mò)过于(yú)跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐想的(de)题材(cái)搭配公(gōng)司(sī)释放(fàng)钠电(diàn)池项目进(jìn)展的(de)“积极(jí)主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月时间极(jí)速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是(shì)市(shì)场(chǎng)对传艺科技(jì)高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化(huà)？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实(shí)际(jì)效益(yì)与(yǔ)预期(qī)天(tiān)差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子(zi)电池(chí)便(biàn)与锂离(lí)子电池(chí)同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池(chí)能量密度较低，导致(zhì)其研发进(jìn)度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断飙升，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人(rén)们(men)重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫(xīn)企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待(dài)召开电话会议(yì)，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有意(yì)无(wú)意地(dì)“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目(mù)进(jìn)展，而公司(sī)股(gǔ)价(jià)也(yě)往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉(diào)头(tóu)向下，无(wú)论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关(guān)于对深圳证券交易所关注(zhù)函(hán)回复的(de)公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资推(tuī)波(bō)助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产能(néng)规划(huà)“大(dà)跃进”不(bù)匹配无法让市(shì)场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前对交易(yì)所(suǒ)回复(fù)函和(hé)2023年度定增预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的(de)装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技规(guī)划的钠电(diàn)产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公(gōng)告(gào)出(chū)来(lái)的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离(lí)子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述(shù)纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次的(de)54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计(jì)算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公(gōng)司经营规模(mó)不断扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市当年(nián)公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司(sī)盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yu纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次án)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资(zī)金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次(de)现金(jīn)流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用(yòng)于(yú)钠离子电池(chí)项(xiàng)目的(de)自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项目时(shí)自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增(zēng)加(jiā)10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月(yuè)30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业银(yín)行(xíng)等(děng)组成的联(lián)合(hé)银(yín)团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参(cān)团银行处于正常的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增募投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能(néng)依赖融(róng)资。至于(yú)上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供(gōng)应链项目(mù)计(jì)划到(dào)2024年末(mò)全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达(dá)产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲中所言照进现(xiàn)实(shí)，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对(duì)这个故事(shì)并(bìng)不再买账(zhàng)，除了资金实力有限(xiàn)公(gōng)司(sī)外，核心还(hái)在其大干(gàn)快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元年(nián)的2023年(nián)，包(bāo)括宁德时代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威(wēi)胁，赛(sài)道已(yǐ)然开(kāi)始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源配套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两轮电动(dòng)车(chē)和低速电动车领域实(shí)现装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺科(kē)技除了(le)在岁(suì)末(mò)年(nián)初公(gōng)告与中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战略合(hé)作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问(wèn)及客户(hù)情况(kuàng)时，公司都(dōu)以(yǐ)“目(mù)前订单下游运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速(sù)电动车及电动工具等(děng)多个领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池(chí)送样(yàng)后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与多名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车(chē)品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名(míng)称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能源事业(yè)部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠(nà)电池落地(dì)产能大幅增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电(diàn)池(chí)落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来(lái)才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多(duō)元(yuán)化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技(jì)却十分自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公司(sī)实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的(de)绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳价格(gé)均(jūn)价(jià)已经跌(diē)至18万元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用(yòng)，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安全，不太可(kě)能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近(jìn)磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，高(gāo)能量密度的(de)也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成(chéng)本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进一步(bù)打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠电产业规(guī)模(mó)化完(wán)成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池(chí)的成(chéng)本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但(dàn)能(néng)量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在(zài)动力(lì)领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的企业(yè)都(dōu)言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为例，其在1月9日的(de)调研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项(xiàng)目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过(guò)往投资履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目的(de)实(shí)施地点(diǎn)变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺(yì)科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将(jiāng)后者的(de)产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接(jiē)的(de)后果就是原有(yǒu)的(de)投入打水飘(piāo)、投资(zī)效率(lǜ)低下以(yǐ)及(jí)建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实(shí)现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目(mù)就(jiù)已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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