总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

一里地等于多少米，一里地等于多少米千米　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

一里地等于多少米，一里地等于多少米千米>　　

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性(xìng)都具备突(tū)出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

　　

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