在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票(pi特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王ào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通(tōng)缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意(yì)味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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