AI板块成为(wèi)2023年最(zuì)火爆的板块，吸引(yǐn)人全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少上(shàng)市(shì)公(gōng)司宣(xuān)布试水人工智(zhì)能、基(jī)金经理开始布(bù)局AI概念，也有基金(jīn)公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系管理，更(gèng)有基金经(jīng)理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年(nián)一季(jì)度报中，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇(yù)。各大(dà)派别(bié)基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长(zhǎng)期(qī)投资价值，但是对于短期(qī)人(rén)工(gōng)智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　基(jī)金经理试(shì)水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报(bào)，引(yǐn)人关注的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写(xiě)道(dào)，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能(néng)对各个行业的(de)改(gǎi)变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及(jí)新能(néng)源开发和利用等(děng)领域。文中表(biǎo)示，人工智能领域的(de)快速发(fā)展为全球带(dài)来无数机遇和挑战，将极(jí)大地影(yǐng)响我们的(de)生活方式和社会发(fā)展，为(wèi)确保AI技术(shù)的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确保数(shù)据(jù)安全并防止(zhǐ)滥用(yòng)。在(zài)应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智能带来的(de)机(jī)遇，共(gòng)同(tóng)推动这一(yī)领域(yù)的创新(xīn)和(hé)发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵(guì)重在季报中也明确(què)表示，产业方(fāng)向上，我们(men)坚定的看好人工(gōng)智能对(duì)各(gè)个行业(yè)的改变。他还专(zhuān)门谈(tán)及，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主(zhǔ)要(yào)是受益于(yú)人工智能的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行(xíng)业。数字(zì)化的(de)核(hé)心逻辑(jí)是(shì)提高效率，而高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到(dào)具体TMT行(xíng)业(yè)的观点时，他针对半导体、数字化(huà)、互联网平台(tái)等(děng)提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数字化时(shí)，表示其本质是(shì)利用技术的手段，提升组(zǔ)织信息(xī)计算、存储(chǔ)、传播的效率，这(zhè)是一个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美国是(shì)一个和(hé)互(hù)联网(wǎng)行业一样大规(guī)模的产业。在中国(guó)，依(yī)然处于(yú)产业的早期，但(dàn)是我们可以看到(dào)疫情背景下，大家越来越意识(shí)到数(shù)字化的重(zhòng)要(yào)性。而此轮数字化(huà)将会和人工智能深度融(róng)合，也会给中国(guó)公司带来发展(zhǎn)的(de)机会(huì)。目前整个(gè)板块的(de)估值都到了历史(shǐ)最低(dī)的(de)水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用(yòng)人工(gōng)智能(néng)完成季报，也显(xiǎn)示出(chū)人工智能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们(men)的(de)生活、工作等，是(shì)一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏华基金(jīn)投(tóu)资者(zhě)教育基地宣布(bù)成为百度文心一(yī)言首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百度(dù)智能云接入文心一言能(néng)力，致(zhì)力于(yú)创新投资(zī)者(zhě)关系管理新模式，提升客户(hù)投(tóu)资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能(néng)成为一季(jì)度(dù)市(shì)场(chǎng)热(rè)点，不(bù)少基(jī)金经(jīng)理选择了(le)积极参(cān)与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也(yě)不(bù)乏(fá)价值投(tóu)资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文(wén)体娱乐一季报可(kě)以看出，该(gāi)基金一(yī)季度进行了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的(de)计算机和传媒互联网行业。前(qián)十大重仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山办(bàn)公(gōng)，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究(jiū)总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工(gōng)智(zhì)能对各(gè)个行业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦的(de)三(sān)大需求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平台(tái)、创新药。我们认为，各(gè)个细分(fēn)行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力(lì)会(huì)重新成为最重(zhòng)要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投(tóu)资机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛(tāo)在(zài)去年下(xià)半年开始增持(chí)软件，当时(shí)基本处于估值、机构持仓的历(lì)史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺激(jī)下将迎来3年以(yǐ)上的(de)景气周(zhōu)期，也(yě)是为数(shù)不(bù)多(duō)处(chù)于(yú)成长前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新周期的(de)序幕，带来以十(shí)年为(wèi)维度的产(chǎn)业(yè)变革机会，同(tóng)时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修复，以(yǐ)软件(jiàn)计算机为代表的科技板块内会持续有个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能和可再生能源将构(gòu)成未来(lái)社会的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和(hé)新人工智能浪(làng)潮的进入(rù)，未来新的产业机会将进入新一轮(lún)的爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极(jí)的一(yī)派。他(tā)在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所管理的(de)基(jī)金(jīn)维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到了(le)十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨股(gǔ)份进入十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的(de)万(wàn)家品质生(shēng)活在一(yī)季度也进行了(le)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，提(tí)高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减持(chí)地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军工为前(qián)三大持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六(liù)零(líng)、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发(fā)展退出十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基于对(duì)未来2年数字经济(jì)的(de)看好。随着人口老龄化与经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据成(chéng)为(wèi)新的生产(chǎn)要素，高质量发展的核心在于全要素(sù)生(shēng)产率(lǜ)的提升健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技术全方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底层的(de)通信网络(luò)、算力(lì)、算法，以及(jí)多(duō)样化的行业应用(yòng)等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间(jiān)较大、持续时间较(jiào)长，是未来(lái)具有成长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投(tóu)资部总经理(lǐ)陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或(huò)人工(gōng)智能相(xiāng)关板块。比如(rú)，建(jiàn)信智(zhì)能生活在一季度继(jì)续调整了行(xíng)业配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低了制造(zào)业(yè)、大金融地(dì)产行业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是(shì)重(zhòng)点(diǎn)布局了人(rén)工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回(huí)报基金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一(yī)季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未(wèi)加入对(duì)于AI领(lǐng)域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示，过去一(yī)个季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的(de)科技板块走出了(le)轰轰烈烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人(rén)工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大(dà)模型路线的(de)成(chéng)功，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意(yì)义，因为本(běn)次的人工智能(néng)的应(yīng)用领(lǐng)域(yù)得(dé)到(dào)了极(jí)大的拓展，模(mó)型(xíng)具(jù)备了(le)强大(dà)的通用性(xìng)。这属于科技史(shǐ)上的一次(cì)重(zhòng)大创新，未来多个行业(yè)将(jiāng)极大(dà)受益于这(zhè)一(yī)技术(shù)的应用和普及(jí)。未(wèi)来我(wǒ)们(men)应该更加重视这一领(lǐng)域的研究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价(jià)值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他(tā)的基金(jīn)持仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表示(shì)，除(chú)复合国家安(ān)全自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今年(nián)市场高度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广(guǎ健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗ng)泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的需(xū)求拉动，因此，计(jì)算机、电子等偏(piān)成长行业(yè)的部分(fēn)成(chéng)长股是未来(lái)关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性(xìng)行为，就如(rú)同去年三季(jì)度半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造就了难得的(de)机会。“我(wǒ)们这时反而应该加大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级别的技(jì)术要素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣(róng)的开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通(tōng)用(yòng)人工智能(néng)的(de)雏形。但她同时表示(shì)，也会努力在火热(rè)的行情面前保留(liú)一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现(xiàn)长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动(dòng)。正因为(wèi)此，他在(zài)去年三四季度布局了(le)不少人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)的标(biāo)的，在(zài)一(yī)季度(dù)对(duì)TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经超过了40％。当(dāng)然(rán)市场(chǎng)中有不少声音说这次不一样，交易占(zhàn)比创(chuàng)新(xīn)高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情的确立(lì)，但我们还是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即(jí)市(shì)场是(shì)难以预测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜诚也在一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进程中最重(zhòng)要的(de)事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利(lì)润在产业(yè)链不同环(huán)节之间(jiān)将如(rú)何分配？市场当前认为的受益环节是(shì)否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么程度，以及(jí)渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和(hé)投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。

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