近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面(miàn)为投资(zī)者(zhě)提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电(diàn)机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据(jù)市(shì)场份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联(lián)神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较多的其它(tā)个股还包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的(de)位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增(z香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水ēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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