总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进(抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。”上交所相关抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善制度(dù)规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流(liú)动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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