全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉)元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的(de)集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所(su在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉ǒ)减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国(在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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