全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管(guǎn)理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的(de)美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带(dài)来一定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了(le)折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都(dōu)推出(chū)了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思策。其(qí)中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激进(jìn)的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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