今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益(yì)基金。同(tóng)时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的(de)调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yì苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义ng)件的拉动，苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的大(dà)背(bèi)景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造业(yè)，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在(zài)一季(jì)度末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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