钠电池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似(shì)乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门(mén)又令人遐想的(de)题材(cái)搭配(pèi)公司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股(gǔ)价(jià)的套路完(wán)全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨跌折射的是市(shì)场(chǎng)对(duì)传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从(cóng)宣布跨界到现在(zài)，时间不(bù)过10多月，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛(sài)道(dào)上(shàng)，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该如何消化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃(yuè)进(jìn)”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便(biàn)与锂离子(zi)电池同时(shí)期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其研发进度大大落后(hòu)于(yú)了锂(lǐ)电池(chí)。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出(chū)第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时(shí)的公告显示(shì)，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个(gè)人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收出7个涨停板，市(shì)值快(kuài)速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前(qián)车(chē)在前，传艺(yì)科技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而(ér)公司(sī)股(gǔ)价(jià)也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不(bù)到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着时间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开电话(huà)会并在《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中对(duì)外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技术水平等(děng)涉(shè)及(jí)公司(sī)经营的重大信息(xī)，但直至2022年(nián)7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充(chōng)披露(lù)相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到(dào)10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此前对交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电产能远不(bù)止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势(shì)，投(tóu)资(zī)50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万吨正极(jí)材(cái)料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产能规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传(chuán)艺科技(jì)在上(shàng)述(shù)的54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)式(shì)微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类(lèi)设备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输入(rù)类设(shè)备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的(de)资(zī)金也并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营(yíng)活动产(chǎn)生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的(de)资(zī)金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的(de)回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠离(lí)子电池(chí)项目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行(xíng)授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称，传艺(yì)科技(jì)及(jí)子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行(xíng)、农业银(yín)行等组成的联合银(yín)团申请不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研(yán)记录，“截至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增(zēng)。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于(yú)上述邹伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可(kě)实现年(nián)销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后(hòu)公司(sī)营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的(de)股价(jià)显示，市场(chǎng)对(duì)这个(gè)故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大(dà)佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车(chē)和低速电动车(chē)领域实(shí)现装车应(yīng)用(yòng)。而传(chuán)艺科技(jì)除了在岁末(mò)年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新(xīn)能源签订项目(mù)合作或战略合作协议(yì)外，并(bìng)未(wèi)官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车(chē)及电动工(gōng)具等多个(gè)领(lǐng)域”“公司(sī)钠(nà)离子(zi)电(diàn)池送样后(hòu)客户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签订了(le)销售订单(dān)”“公(gōng)司已(yǐ)与多家知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电(diàn)池的(de)市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的(de)，去(qù)年底(dǐ)以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能(néng)够起到(dào)对锂(lǐ)电池(chí)的(de)平衡作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供(gōng)应(yīng)安(ān)全，不太(tài)可(kě)能成(chéng)为主流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离(lí)子的(de)发展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术(shù)一定要(yào)发(fā)展，因为它是(shì)锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池(chí)的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电(diàn)建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接近三(sān)元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料(liào)价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电池的成(chéng)本优(yōu)势就依然(rán)存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断(duàn)发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本(běn)空(kōng)间有望进一(yī)步(bù)打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有(yǒu)进一步下(xià)探的(de)可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电(diàn)产业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离子(zi)电(diàn)池的成本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后(hòu)的钠(nà)离(lí)子电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在(zà莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗i)动(dòng)力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科(kē)技在(zài)内(nèi)，诸多入局钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但随(suí)着锂价持(chí)续(xù)下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而(ér莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗)波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之(zhī)外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生(shēng)产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项目的实施(shī)地点变更(gèng)为重(zhòng)庆(qìng)市合川(chuān)区(qū)工业园区核(hé)心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科(kē)技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投(tóu)入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项(xiàng)目(mù)剩余资金(jīn)全(quán)部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原(yuán)有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地(dì)别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过(guò)去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预(yù)期(qī)相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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