公募(mù)基金一季报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入(rù)密集(jí)披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路(lù)径和投资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持(chí)香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另(lìng)一位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业(yè)三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产(chǎn)仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票(piào)仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮(liáng)液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美(měi)团(tuán)-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者(zhě)可(kě)以用(yòng)很长一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大的(de)成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并(bìng)不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿(chuān)一(yī)生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累的“很长的(de)坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基(jī)金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情况来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化(huà)需(xū)要一个过(guò)程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的(de)路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公司(sī)在(zài)过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续(xù)保持其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音wā)掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季(jì)度末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安(ān)光电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动情况来看，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润加(jiā)仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季(jì)报中指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对(duì)经济的影响基本消(xiāo)除(chú)，整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善(shàn)推动资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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