5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿(yì)元(yuán)人(rén)民币的(de)对冲基金(jīn)机构，亦是(shì)内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的(de)关注(zhù)。

　　1

　　千亿私(sī)募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市公司的(de)股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的(de)在总(zǒng)市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方(fāng)面，景(jǐng)林资产一季度前五大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季度增持(chí)拼(pīn)多多(duō)。2022年(nián)二季度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多(duō)多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌(diē)越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股第(dì)七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，景林资(zī)产持(chí)有新(xīn)东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为(wèi)景林资(zī)产的(de)第二大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为(wèi)，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄(líng)层的用户(hù)对“教育”的需(xū)求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综合(hé)能(néng)力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公司本(běn)身来说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑(bēi)和公信(xìn)力(lì)，品牌(pái)的护(hù)城河依然很深。个(gè)别头部(bù)企业在K9学(xué)科(kē)之外的(de)教育(yù)领域业务基础扎实，原有(yǒu)的(de)留学等(děng)业务恢(huī)复增(zēng)长，同时(shí)素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为新(xīn)的增(zēn绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思g)长(zhǎng)驱动力。且公司(sī)的利润和(hé)现金流稳(wěn)中转好，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足(zú)，当(dāng)时的估(gū)值下有足够的(de)安全边际。在过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我们看到(dào)了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为(wèi)看(kàn)好，但是标的(de)选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资(zī)料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一(yī)季度(dù)高毅(yì)资产(chǎn)大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

　　3

　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之(zhī)风(fēng)绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思g>

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资(zī)金炒作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中特估仅热(rè)闹(nào)了一(yī)两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数据信息(xī)罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个(gè)交(jiāo)易日成交额(é)超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩(suō)量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布(bù)的金(jīn)融数据(jù)大幅低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券(quàn)，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而(ér)与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落(luò)的主要原因(yīn)。而(ér)企业中长期(qī)贷(dài)款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同比(bǐ)少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资产，对分行收(shōu)票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用(yòng)其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零(líng)利率(lǜ)了(le)，信(xìn)贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现(xiàn)，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中特(tè)估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等待进(jìn)场，而(ér)人(rén)工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续(xù)向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火火，但很(hěn)多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热(rè)的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他(tā)们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦难言(yán).......