金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速(sù)语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折合人民(mín)币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么(yuè)份外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能(néng)重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在(zài)经(jīng)历了一季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷(dài)在4月明显(xiǎn)回(huí)落。从结构(gòu)上(shàng)来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一(yī)季度(dù)透支了部分银(yín)行信贷额度和(hé)企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地(dì)产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月持(chí)平(píng)，非标融(róng)资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落(luò)主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于(yú)居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月(yuè)居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流(liú)出而(ér)非(fēi)企(qǐ)业活期存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民(mín)币(bì)存款(kuǎn)大幅减少(shǎo)的问(wèn)题(tí)，中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波(bō)动(dòng)。因为银行倾向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资金(jīn)回流成存(cún)款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民(mín)存(cún)款在季(jì)末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业(yè)经营活(huó)跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表(biǎo)示(shì)居(jū)民(mín)存款减少符合季节性规律。在(zài)本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现(xiàn)了新增存(cún)款(kuǎn)，新(xīn)增(zēng)贷款同时收(shōu)缩的情(qíng)况。从历史规律来(lái)看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可能(néng)去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的(de)信贷投放(fàng)中，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的绝大部分，居民(mín)端中(zhōng)长期(qī)信(xìn)贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结(jié)构特(tè)征反映了居民端在前期(qī)购房需(xū)求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如(rú)果没有进(jìn)一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续维(wéi)持在低位。

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