金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之(zhī)前的最后一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后(hòu)的(de)末日疯狂(kuáng)，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货(huò)的(de)种植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年一(yī)个(gè)种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说(shuō)并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案(àn)。

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